PIA была продана за 482 миллиона долларов консорциуму, возглавляемому финансовым магнатом Арифом Хабибом.Но военные тоже получают свою долю.
Исламабад, Пакистан – После семи десятилетий работы в качестве государственной авиакомпании Пакистана правительство продало контрольный пакет акций Пакистанских международных авиалиний (PIA) в начале этой недели за 482 миллиона долларов на публичном телевизионном аукционе, положив конец многолетним неудачным попыткам приватизации.
Arif Habib Limited (AHL), брокерская компания по ценным бумагам из Карачи, возглавила победивший консорциум, в который входит AKD Group Holdings.Limited, производитель удобрений Fatima Fertilizer, сеть частных школ City Schools и фирма по недвижимости Lake City Holdings Limited.
После успешного предложения к консорциуму также присоединились Fauji Fertilizer Company Limited (FFC), принадлежащая военным и публично зарегистрированная компания.Группа столкнулась с конкуренцией со стороны консорциума, возглавляемого Lucky Cement, а также частной авиакомпанией Air Blue.
Аукцион, получивший широкую огласку и транслируемый правительством в прямом эфире, стал второй официальной попыткой приватизации PIA.Предыдущая попытка в октябре 2024 года провалилась, когда единственная заявка на сумму 36 миллионов долларов от частной фирмы по недвижимости оказалась намного ниже минимальной цены правительства в 305 миллионов долларов.
Приватизация PIA последовала за давлением со стороны Международного валютного фонда (МВФ), который призвал Исламабад избавиться от убыточных государственных предприятий.Пакистан, который в настоящее время находится в рамках кредитной программы МВФ на сумму 7 миллиардов долларов, обязался завершить приватизацию авиакомпании к концу этого года.
Вот что известно на данный момент о продаже, победившем консорциуме и почему сделка вызвала критику со стороны оппозиционных партий и других кругов.
Что мы знаем о победившей заявке?
Во вторник торги прошли в переполненном пятизвездочном отеле в Исламабаде и длились около 90 минут с участием несколькихломается.Три стороны подали первоначальные заявки на 75 процентов акций национального перевозчика.
Чтобы привлечь инвесторов, правительство в прошлом году реструктуризировало PIA, выделив долгосрочные обязательства на сумму более 2,3 миллиарда долларов в отдельную компанию.Он также предлагал гарантии непрерывности политики и налоговые льготы — меры, одобренные МВФ.
В первом раунде Air Blue была дисквалифицирована из открытых торгов после того, как предложила 94,59 миллиона долларов, что значительно ниже установленной правительством минимальной цены в 356,9 миллиона долларов.
Как только два оставшихся консорциума очистили минимальную цену, начались открытые торги.Группа, возглавляемая АХЛ, одержала победу, предложив в конечном итоге 482 миллиона долларов за 75 процентов акций.
На пресс-конференции днем позже Мохаммед Али, советник правительства по приватизации, заявил, что 92,5 процента выигравшей заявки, что составляет около 446 миллионов долларов, будут реинвестированы в саму PIA.Остальные 36 миллионов долларов перейдут правительству, которое также сохранит за собой 25 процентов акций стоимостью примерно 160,6 миллионов долларов.
Ариф Хабиб позже сообщил частному телеканалу, что консорциум намерен также купить оставшиеся 25 процентов акций с целью перезапуска авиакомпании к апрелю следующего года.
По условиям сделки консорциум должен выплатить две трети покупной цены в течение трех месяцев.Оставшаяся треть должна быть уплачена в течение года.Решение о приобретении оставшихся 25 процентов акций также должно быть принято в течение трех месяцев.
Почему возникла необходимость приватизировать PIA?
PIA, когда-то считавшаяся самым престижным брендом Пакистана, выполняла рейсы по всему миру и даже могла похвастаться униформой, разработанной Пьером Карденом.Основанная в 1955 году с парком из 13 самолетов, авиакомпания быстро расширила свое присутствие.
PIA выполнила свой первый международный рейс в Лондон через Каир и Рим и достигла нескольких важных результатов.Она стала первой азиатской авиакомпанией, которая приобрела реактивный самолет Boeing 707, открыла новые международные маршруты и помогла запустить Emirates, базирующуюся в Дубае авиакомпанию, в 1980-х годах.
Однако более двух десятилетий спустя авиакомпания широко рассматривается как обремененное долгами государство.Сменявшие друг друга правительства пытались избавиться от PIA, но потерпели неудачу из-за сопротивления оппозиционных партий и протестов профсоюзов работников.
По словам Али, PIA накопила более 1,7 миллиарда долларов обязательств в период с 2015 по 2024 год, в то время как долгосрочные обязательства превысили 2,3 миллиарда долларов.
«На этот раз процесс был продолжен с учетом уроков прошлого и завершен с тщательной подготовкой и подотчетностью», — сказал он в новостях в среду.Конференция.
Али сказал, что PIA когда-то эксплуатировала около 50 самолетов и обслуживала почти 40 международных направлений.Сегодня из парка в 33 эксплуатируются только 18 самолетов.
Он добавил, что в настоящее время авиакомпания обслуживает около 30 направлений, выполняет около 240 еженедельных рейсов туда и обратно и занимает более 30 процентов внутреннего рынка.Эта доля имеет f Аллена резко снизился по крайней мере с 60 процентов в предыдущие десятилетия с ростом числа частных перевозчиков.
Советник премьер-министра по приватизации Мухаммед Али заявил, что PIA накопила более 1,7 миллиарда долларов в виде обязательств в период с 2015 по 2024 год, в то время как долгосрочные обязательства превысили 2,3 миллиарда долларов [Салахуддин/Рейтер]
PIA также владеет правами на посадку как минимум в 78 пунктах назначения и имеет доступ кболее 170 мест в аэропортах.
В 2014 году в авиакомпании работало более 19 000 человек, в том числе не менее 16 000 постоянных сотрудников.С годами это число постепенно сократилось до менее чем 7000 сотрудников.
PIA также запретили летать в Великобританию и Европу в июне 2020 года, через месяц после того, как один из ее самолетов упал на улицу Карачи, в результате чего погибло 97 человек.Катастрофа была объяснена человеческой ошибкой пилотов и авиадиспетчерской службы, после чего последовали обвинения в том, что почти треть лицензий ее пилотов были поддельными или сомнительными.
Однако четырехлетний запрет на въезд в Европу был снят в декабре 2024 года Агентством авиационной безопасности Европейского Союза, и пакистанский государственный авиаперевозчик возобновил полеты на континент в январе.Затем, в июле, Великобритания тоже сняла запрет.
Какова критика в адрес аукциона и как аналитики оценивают продажу?
Хотя правительство приветствовало сделку как «наилучший возможный результат» с «большим символическим значением», оппозиционные партии осудили сделку.
Техрик Тахафуз Айин-и-Пакистан (TTAP), оппозиционный альянс, возглавляемый ПакистаномТехрик-и-Инсаф (PTI) бывшего премьер-министра Имрана Хана отверг приватизацию, предупредив, что распоряжаться национальным достоянием без общественного мандата, парламентского надзора, прозрачности и конституционной легитимности будет неприемлемо.
Другие комментаторы поставили под сомнение процесс торгов, назвав его актом «запутывания», который вызвал больше вопросов, чем ответов.Некоторые обвинили правительство в том, что оно фактически продало 75 процентов акций всего за 36 миллионов долларов, поскольку остальная часть должна быть инвестирована обратно в авиакомпанию, от которой теперь получат выгоду ее новые частные владельцы.
Али отверг эти претензии.
«Наша структуризация была такой, что мы получаем 10 миллиардов рупий (36 миллионов долларов) наличными, а стоимость наших акций составляет 45 миллиардов рупий (160 миллионов долларов).Правительство получит в общей сложности 55 миллиардов рупий (196 миллионов долларов), а 125 миллиардов рупий (446 миллионов долларов) вернутся обратно в авиакомпанию», — сказал он.
Несколько экономистов и авиационных аналитиков утверждают, что результат был наилучшей сделкой, независимо от того, какое правительство находилось у власти.
Фахд Али, экономист и доцент Лахорского университета управленческих наук (LUMS), описал соглашение какводонепроницаемость.
«Критики также говорят о выгодных правах на посадку и маршрутах, которыми она владеет, и о том, как новый владелец может продать их, чтобы окупить свои затраты. Но люди не понимают, что пункты назначения PIA — это гуси, которые несут золотые яйца», — сказал он телеканалу «Аль-Джазира».
Реклама
Авиакомпания не смогла извлечь выгоду из этих маршрутов, потому что требовались дополнительные инвестиции, которые государство не могло обеспечить, сказал он, добавив, что их продажанавредит будущим доходам.
«Учитывая эти ограничения, сделка кажется хорошей», — сказал он.
Экономический обозреватель из Карачи Хуррам Хусейн сказал, что сделка была нетрадиционной, вызванной не столько прибылью, сколько необходимостью остановить убытки.
«Вы можете сократить свои потери двумя способами.Частный сектор, и пусть они управляют им», — сказал он телеканалу «Аль-Джазира».
Хусейн, бывший научный сотрудник Центра Вудро Вильсона, сказал, что долгосрочные обязательства PIA в размере 2,3 миллиарда долларов продолжали бы расти, если бы правительство не действовало.
«В какой момент нужно остановиться? Это были расчеты правительства, они стремились не снизить потери, а контролировать их», — сказал он.
Кто является частью.Консорциума и почему включение военных вызывает вопросы?
Консорциум возглавляет Ариф Хабиб, чьи деловые интересы охватывают брокерские услуги, удобрения, сталь и недвижимость.Ранее он был членом Комиссии по приватизации.
Среди других партнеров — Fatima Fertilizer, входящая в Fatima Group и Arif Habib Group, City Schools, основанная в конце 1970-х годов и в настоящее время управляющая более чем 500 кампусами, в которых обучается не менее 150 000 студентов, а также Lake City Пакистан, застройщик из Лахора.AKD Holdings, возглавляемая бизнесменом Акилом Каримом Дхедхи, также является частью группы.
Но послепродажное решение Fauji Fertilizer Company Limited (FFC) присоединиться к консорциуму вызвало споры.ФФК, который котируется на Пакистанской фондовой бирже и является дочерней компанией управляемого военными фонда Fauji Foundation, которому принадлежит более 40 процентов его акций.
Будучи крупнейшим производителем удобрений в Пакистане с интересами в энергетике, продовольствии и финансах, действия FFC рассматриваются некоторыми как расширение присутствия военных в авиационном секторе.
Вооруженные силы Пакистана остаются самым могущественным институтом страны, непосредственно управляя на протяжении более трех десятилетий и сохраняя глубокое влияние на нее.Политические, социальные и экономические вопросы.
Критики указывают на Специальный совет по содействию инвестициям (SIFC) как на пример растущей роли военных в принятии экономических решений.SIFC, созданный в июне 2023 года во время первого срока премьер-министра Шехбаза Шарифа, представляет собой влиятельный орган гражданских и военных лидеров, которому поручено стимулировать инвестиции путем устранения бюрократии.Он столкнулся с постоянной критикой по поводу прозрачности.
Хусейн сказал, что присутствие FFC в консорциуме может оказаться «очень значительным» в долгосрочной перспективе.
«Вполне возможно, что в рамках этой сделки на самом деле произошло то, что PIA перешла из одной ветви государства в другую», — сказал он.
Али Хизар, экономический аналитик из Карачи, сказал, что включение FFC может обеспечить долгосрочные гарантии безопасности для частного сектора.Инвесторов.
«Исторически мы видели, как в Пакистане политика разворачивалась на 180 градусов со сменой правительства, поэтому, возможно, им нужно было обеспечить военное присутствие для обеспечения безопасности инвесторов. Но если у FFC окажется больше акций, чем у AHL, то это может изменить их влияние и процесс принятия решений», — сказал он телеканалу «Аль-Джазира».
Фахд Али сказал, что предприятия, управляемые военными, как правило, работают иначе, чем другие государственные предприятия.(SoE).
«Они по-прежнему защищены от политического вмешательства, которое преследует другие SoE. Однако те, кто думает, что государство теперь сможет умыть руки от PIA, могут ошибаться», — сказал он.
Хизар добавил, что, хотя сделка знаменует собой прорыв после двух десятилетий неудачных попыток приватизировать перевозчика, опасения сохранятся, если одна авиакомпания — теперь поддерживаемая значительным частным капиталом и влиянием военных — в конечном итоге станет контролировать авиацию.Рынок.
«Существуют опасения за другие внутренние авиакомпании», — признал он.«Но есть большой потенциал. Основная возможность PIA – это международный рынок, и именно здесь он должен конкурировать», — сказал он
.